变量名称

成长期

成熟期

衰退期

固定效应

随机效应

固定效应

随机效应

固定效应

随机效应

Con

1513.22^***

1042.155^***

(31.66)

254.7821^***

(6.61)

67.683^***

(5.47)

290.2734^***

222.28^***

(23.02)

(3.76)

(9.45)

Size

0.1097^***

0.0052^**

(2.23)

0.0480^*

(1.68)

0.0386^*

(1.49)

0.6071^**

0.410^*

(3.08)

(1.90)

(1.31)

NDTS

−0.1115^***

−0.074^***

(−2.43)

−0.0706^*

(−1.67)

−0.055

(−1.03)

−0.2302

−0.0637

(−2.75)

(−1.10)

(−1.01)

Growth

0.2832^**

0.0478^***

(2.82)

0.0383^*

(1.84)

0.0079

(0.34)

0.0529^***

0.0567^**

(2.42)

(3.32)

(2.01)

ROE

−0.0156

(−0.61)

−0.01915

(−3.60)

−0.0181^***

(−2.83)

−0.022^***

(−2.96)

−0.1789^***

(−4.31)

−0.0738^**

(−2.19)

CAV

0.6645^***

(21.27)

0.6833^***

(30.70)

0.1147^***

(3.89)

0.1033^***

(4.08)

0.3195^***

(2.03)

0.4023^***

(6.43)

N

1555

1555

1017

1017

284

284

R²

0.4512

0.4104

0.1806

0.2441

0.1776

0.1992

F值

100.58

9.36

9.07

F值的显著性

0.000

0.0000

0.092

Wald chi²

1088.11

280.79

267.82

Wald chi²显著性

0.0000

0.0001

0.0000