| 类型 | 符号 | 指标名称 | 变量说明 |
| 解释变量 | DPP | 定增折价率 | 定增折价率 = (增发价格 − 公告前一日收盘价)/公告前一日收盘价7 |
| APR | 并购溢价率 | 并购溢价 = 并购估值 − 净资产账面价值)/净资产账面价值 | |
| DPP × APR: | 交乘项 | 折价率与溢价率的交乘项 | |
| Promise | 业绩承诺 | 有1，无0 | |
| Promiseyear | 业绩承诺期限 | 标的公司给出业绩承诺的年份 | |
| Realization | 业绩承诺实现度 | 实际业绩/承诺业绩 | |
| 定增并购特征控制变量 | Shell | 是否借壳 | 是1，否0 |
| Cross | 是否跨界 | 是1，否0 | |
| Way | 对价支付方式 | 股份 + 现金模式为1，纯股份为0 | |
| 主并公司特征控制变量 | Lev | 资产负债率 | 负债/总资产 |
| Size | 公司规模 | 总资产的自然对数 | |
| Stock | 股权集中度 | 控股股东持股比例 | |
| SOE | 产权性质 | 国有为1，民营为0 | |
| 其他 | Year | 年份 | 定增并购完成的年份 |