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| 变量名 | 变量含义 | 度量方式 |
| 被解释变量 | Debt | 债务融资规模 | 长期借款/总资产 |
| Maturity | 债务融资期限 | 长期借款/总借款 | |
| 解释变量 | Dsoe | 是否存在国有大股东 | 国有第一大股东的持股比例达到5%，取值为1，不存在国有股东取值为0 |
| Soeshare | 国有股东持股比例 | 国有股东累计持股比例 | |
| 控制变量 | Size | 公司规模 | 总资产的自然对数 |
| Lev | 杠杆率 | 总负债/总资产 | |
| ROA | 总资产收益率 | 净利润/总资产 | |
| Growth | 成长性 | 主营业务收入增长率 | |
| FirmAge | 企业年龄 | 成立年限的对数值 |