评级上调

评级下降

t

0.0155 (0.31)

0.036*** (4.63)

t − 1

0.022 (0.58)

0.072*** (4.02)

t − 2

−0.013 (0.54)

0.008 (0.59)

波动的滞后项

0.963*** (156.87)

R²

0.955 [0.322]

国家

14

F-Test3rdlag

0.561

F-Test5rdlag

0.003