变量类型 | 变量名称 | 变量符号 | 计算方法 |
被解释变量 | 企业价值 | Tobin’Q | (每股价格 * 流通股股数 + 每股净资产 * 非流通股股数 + 负债市场价值)/总资产账面价值 |
解释变量 | 管理者自信 | Con | 前三名高管薪酬之和/所有高管薪酬总和 |
中介变量 | 资产负债率 | Lev | 总负债/总资产 |
短期债务比率 | Stdr | 短期债务/总资产 | |
控制变量 | 公司规模 | Size | 总资产的自然对数 |
成长性 | Grow | 总资产增长率 | |
资产结构 | Tang | (固定资产 + 存货)/总资产 | |
企业股权性质 | State | 企业为国有企业时,该值为1;否则,为0 | |
盈利能力 | Roa | 当年净利润/年末总资产 | |
股权集中度 | Top10 | 前10大股东持股比例 | |
流动比率 | Liqu | 流动资产/流动负债 | |
年度虚拟变量 | Year | 当公司属于年度t时,该变量取1;否则,取0 | |
行业虚拟变量 | Industry | 按照《证监会行业代码与分类》 |