| 变量类型 | 变量名称 | 变量符号 | 定义 |
| 被解释变量 | 高管薪酬 | Ln(Pay1) | 企业年报披露的“薪酬最高的前三名董事人员平均年薪”的自然对数 |
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| Ln(Pay2) | 企业年报披露的“薪酬最高的前三名高管人员平均年薪”的自然对数 (稳健性检验) |
| 解释变量 | 企业业绩 | Ln(NI) | 净利润的自然对数 |
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| Ln(EVA) | 企业经济增加值的自然对数(稳健性检验) |
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| 所有权性质 | Ownership | 国有企业取1，非国有企业取0 |
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| State-owned | 央企取1，地方国企和非国有企业取0 |
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| County-owned | 地方国企取1，央企和非国企取0 |
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| 国企所属行业 | Finance | 金融行业的国有企业取1，其他国企取0 |
| 控制变量 | 企业规模 | Ln(Size) | 总资产的自然对数 |
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| 财务杠杆 | Lev | 资产负债率：总负债/总资产 |
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| 管理层权力： |
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| 大股东持股比例 | Lsh | 第一大股东持股比例 |
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| 董事会规模 | Board | 董事会成员总人数 |
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| 董事会的独立性 | Indd | 独立董事占全部董事的比重 |
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| 两职兼任 | Dual | 董事长兼任总经理时取1，否则取0 |