变量名称

变量符号Xi

定义

被解释变量：

创新能力

RD

企业研发费用的自然对数

解释变量：

盈利能力

eps

每股盈余=企业盈利/总股数

企业规模

size

企业总资产的自然对数

高管激励

md

高管持股比例

机构投资

qu

机构持股比例

地域

area

虚拟变量：超大城市(京津广沪)取1，其他取0

控制变量：

增长能力

gro

本年营业收入/上年营业收入

流动能力

liq

流动资产/流动负债

所有制性质

owner

虚拟变量：固有企业取1，其他取0

净资产收益

roe

净利润/净资产

股权结构

h1

第一大股东持股比例

现金持有

cash

每股净现金流量

经营能力

opr

营业收入/总资产

资本结构

debt

企业负债率