变量

(1)

SGR

(2)

KZ

(3)

SGR

ESG

0.113***

(4.93)

−0.131***

(−11.36)

0.067***

(2.94)

KZ

−0.349***

(−20.34)

Year

控制

控制

控制

Industry

控制

控制

控制

Constant

0.425

(0.75)

7.211***

(25.24)

2.942***

(5.14)

Observations

19800

19800

19800

R-squared

0.151

0.494

0.178