变量名	高市场化程度			低市场化程度
变量名	Inve	Overinvest	Underinvest	Inve	Overinvest	Underinvest
ESG	−0.030^***	−0.055^***	−0.018^***	−0.028	−0.076	−0.001
	(−3.91)	(−3.13)	(−3.90)	(−1.23)	(−1.39)	(−0.07)
控制变量	控制	控制	控制	控制	控制	控制
Year	控制	控制	控制	控制	控制	控制
Industry	控制	控制	控制	控制	控制	控制
N	6023	2411	3612	1274	461	813
R-squared	0.086	0.087	0.217	0.155	0.204	0.185