类别

变量

定义

备注

被解释变量

Patent

专利权数量

企业IPO当年年末专利权数量

Employment

研发人员占比

企业IPO当年年末研发人员数量与员工总人数之比

RD

研发支出比例

企业IPO当年年末研发支出总额占营业收入比例

解释变量

VC

风险投资哑变量

有风险投资为1，否则为0

VCshare

投资强度

第一大风投IPO时持股比例

VCbackgrdgov

政府背景风投

若为政府背景，变量取值1，否则为0

VCbackgrdpri

民营背景风投

若为民营背景，变量取值1，否则为0

VCbackgrdfor

外资背景风投

若为外资背景，变量取值1，否则为0

Experience

投资经验

风险投资累计投资事件数量之和，取自然对数

控制变量

Tshare

控股股东持股比例

发行时控股股东持股比例

LnEqu

资产规模

上市时总资产自然对数

ROE

净资产收益率

企业IPO当年年末加权平均净资产收益率

YEAR

年度哑变量

IND

行业哑变量