| 变量类型 | 变量名称 | 变量符号 | 变量定义 |
| 被解释变量 | 全要素生产率 | TFP_OP | OP方法测算的全要素生产率 |
| 解释变量 | 金融化程度 | FINRATIO | (交易性金融资产 + 衍生金融资产 + 发放贷款 及垫款净额 + 可供出售金融资产净额 + 持有至 到期投资净额+投资性房地产净额)/资产总计 |
| 控制变量 | 企业规模 | Size | 企业年末资产总额的自然对数 |
| 企业年龄 | Age | 企业成立至年度资产负债表日的时间 | |
| 资产负债率 | Lev | 总资产/总负债 | |
| 流动比率 | Liq | 流动资产与流动负债的比值 | |
| 盈利能力 | Roa | 净利润与平均资产余额的比 | |
| 企业成长性 | Growth | 本年营业收入/上一年营业收入 − 1 | |
| 企业价值 | Tobinq | (流通股市值 + 非流通股股份数 × 每股 净资产 + 负债账面值)/总资产 | |
| 机构投资者持股比例 | Insti | 机构投资者持股数量/总股数 | |
| 两职合一 | Dual | 1 = 兼任董事长和CEO，0 = 非兼任董事长和CEO | |
| 第一大股东持股比例 | Top | 第一大股东持股数量/总股数 | |
| 独立董事比例 | Dir | 独立董事人数除以董事会总人数 | |
| 董事会规模 | Supn | 董事人数 | |
| 行业 | Ind | 行业因素 | |
| 年度 | Year | 年度因素 |