| 变量性质 | 变量名称 | 变量符号 | 变量定义 |
| 因变量 | 市值管理的效果 | MVM | 公司股票收益率，考虑的时间区间于上一年度4月末至本年度4月末，计算见公式(1) |
| 自变量 | 产业政策 | IP | 是否受产业政策影响，如果企业当期受地区产业政策影响，取值为1，否则取值为0 |
| 融资约束 | KZ | 由公式(2)计算得出 | |
| 交乘项1 | KZ_FN | 融资约束×融资需求 | |
| 交乘项2 | IP_KZ | 产业政策×融资约束 | |
| 控制变量 | 企业规模 | SIZE | 期末总资产的自然对数 |
| 公司年龄 | AGE | 公司的成立年龄 | |
| 企业性质 | SOE | 国有企业取1，非国有取0 | |
| 资产负债率 | LEV | 负债总额/资产总额 | |
| 总资产增长率 | GROWTH | 第一大股东持股比例 | |
| 净资产收益率 | ROE | 净利润/净资产 | |
| 市账比 | MB | 股权市值/股权账面 | |
| 有无借款 | LOAN | 近两年有短期或长期借款取1，否则取0 | |
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| TANG | 上年末有形资产占总资产的比例 | |
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| LOSS | 上年度净利润是否为亏损，是取1，否则取0 | |
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| SD | 上年度周收益率波动 | |
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| OCF | 上年末经营活动净现金流占总资产的比例 | |
| 虚拟变量 | 行业 | IND | 行业虚拟变量 |
| 年度 | YEAR | 年度虚拟变量 |