变量

模型(2)

数字金融变量、研发投入变量各滞后一期

L.RD

模型(4)

SA

模型(5)

L.RD

L.DF-city

0.331***

(6.414)

−0.019***

(−2.920)

0.326***

(6.318)

L.SA

−0.490***

(−2.610)

Size

0.793***

(35.858)

0.046***

(16.620)

0.809***

(35.325)

Age

−0.000

(−0.098)

−0.041***

(−89.075)

−0.021**

(−2.406)

Lev

−0.329***

(−2.623)

−0.134***

(−8.502)

−0.390***

(−3.059)

Top1

−0.000

(−0.251)

0.001***

(4.422)

0.000

(0.027)

Gov

0.071***

(5.554)

0.002

(0.981)

0.071***

(5.629)

常数项

−2.216***

(−5.021)

−3.976***

(−71.506)

−4.011***

(−4.911)

固定效应

控制

控制

控制

样本量

1878

1878

1878

R²

0.727

0.880

0.728