变量名称

变量解释

润灵esg

表示社会责任履行情况，是使用润灵环球社会责任报告评级数据库中整体性，内容性，技术性，行业性四个维度按照6:9:3:2权重综合构建。

商道esg

商道平台社会责任报告评级赋值，A+等级赋值为8，A−赋值为7，依次往下。

Patent

表示创新情况，是采用发明专利，实用新型和外观设计专利的总申请加上1的对数，再按照3:2:1进行加权比重取值。

Patent _Award

表示创新情况，是采用发明专利，实用新型和外观设计专利的总授予加上1的对数，再按照3:2:1进行加权比重取值。

risk

表示使用年度行业均值调整的总资产收益率的未来五期滚动标准差

TobinQ

表示公司价值 = (非流通股市值 + 流通股市值 + 负债市值的)/总资产

Size

表示公司规模

Lev

表示资产负债率

ROA

表示总资产净利润率

ROE

表示净资产收益率

ATO

表示总资产周转率

Growth

表示营业收入增长率

Top1

表示第一股东持股比例

SOE

表示股权性质

FirmAge

表示公司成立年限

Mfee

表示管理费用率

说明

文中L，L2，L3分别表示对应变量的滞后一期，滞后两期和三期。