| 年份效应 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 |
| 行业效应 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 |
| Constant | −4.852*** | −3.018*** | −0.144** | −0.364*** |
|
| (−8.382) | (−3.468) | (−2.080) | (−4.838) |
| 样本数量 | 1,974 | 928 | 1,974 | 928 |
| R-squared | 0.280 | 0.398 | 0.130 | 0.198 |
| Adjusted R2 | 0.377 | 0.377 | 0.170 | 0.170 |