变量

变量名称

变量符号

变量定义

被解释变量

股价波动

${\text{VOL}}_{i,t}$

股价收益率的标准差

解释变量

研发投入

${\text{RD}}_{i,t-1}$

研发投入/营业收入；滞后一期的研发投入强度；

控制变量

账面市值比

${\text{BM}}_{i,t-1}$

滞后一期的账面权益价值与总市值比值

总资产收益率

${\text{ROA}}_{i,t-1}$

滞后一期的净利润与总资产比值

资产负债率

${\text{LEV}}_{i,t-1}$

滞后一期的总负债与总资产比值

个股年回报率

${\text{RET}}_{i,t-1}$

滞后一期的年度个股收益率

公司规模

${\text{LNASS}}_{i,t-1}$

滞后一期的公司总资产取自然对数

总资产周转率

${\text{TAT}}_{i,t-1}$

滞后一期的营业收入与总资产比值