| 变量类型 | 变量名称 | 变量符号 | 说明 |
| 被解释变量 | 现金及现金等价物变动率 | ∆Cash | 企业现金及现金等价物净增加额/期初总资产 |
| 解释变量 | 企业现金流 | CF | 经营活动现金流量净增加额/期初总资产 |
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| 数字普惠金融总指数与现金流交互项 | CF × DIFI | 北京大学数字金融研究中心发布的数字普惠金融指数(2011-2021) |
| 覆盖广度指数与现金流交互项 | CF × Cove | ||
| 使用深度指数与现金流交互项 | CF × Dep | ||
| 数字化程度指数与现金流交互项 | CF × Dig | ||
| 控制变量 | 企业成长性 | Growth | (期末总资产 − 期初总资产)/期初总资产 |
| 企业规模 | Size | 总资产的自然对数 | |
| 净营运资本变动 | ∆Nwc | 当期净营运资本增加额/期初总资产 | |
| 流动负债变动 | ∆Sd | 当期流动负债增加额/期初总资产 | |
| 长期资本支出 | Expend | 资本支出/期初总资产 | |
| 虚拟变量 | 产权性质 | SOE | 国有取1，非国有取0 |
| 经济发展水平 | Ggdp | 发达地区取1，欠发达地区取0 |