全样本

(1)

(2)

ESG

INVH_t−1

0.267^***

(5.159)

INVW_t−1

0.125^***

(7.381)

ROA

1.155^***

1.143^***

(4.795)

(4.752)

EPS

0.069^**

0.071^**

(2.205)

(2.277)

TobinQ

0.000

0.000

(0.028)

(0.034)

LEV

−0.720^***

−0.721^***

(−9.253)

(−9.286)

SIZE

0.352^***

0.359^***

(21.303)

(22.275)

MB

−0.274^***

−0.296^***

(−3.298)

(−3.573)

SOE

0.349^***

0.347^***

(10.050)

(10.058)

DDBL

0.143

0.116

(0.650)

(0.526)

POWER

−0.050^*

−0.053^**

(−1.880)

(−1.976)

TOPSQ

0.143

0.330^**

(1.077)

(2.576)

Cons

−1.608^***

−1.743^***

(−4.422)

(−4.874)

年度效应

Yes

Yes

行业效应

Yes

Yes

观测值

22908

22908

Adj R²

0.277

0.278