(1)

(2)

(3)

(4)

变量

ROA

ROA

TRANS

ROA

ESG’

0.004^***

0.003^***

0.002^***

0.003^***

(11.78)

(10.56)

(3.08)

(10.36)

TRANS

0.113^***

(30.94)

Lev

−0.156^***

−0.169^***

−0.137^***

(−25.60)

(−12.03)

(−23.81)

Growth

0.028^***

0.035^***

0.024^***

(21.12)

(9.71)

(20.05)

Size

0.016^***

0.070^***

0.008^***

(9.09)

(15.70)

(4.82)

Turnover

0.049^***

0.075^***

0.040^***

(12.23)

(7.99)

(11.31)

Age

−0.001

0.007

−0.002

(−0.43)

(0.68)

(−0.74)

Cons

0.058^***

−0.258^***

−1.167^***

−0.126^***

(33.52)

(−6.82)

(−11.54)

(−3.56)

时间效应

控制

控制

控制

控制

个体效应

控制

控制

控制

控制

N

16,961

16,961

16,961

16,961

R²

0.066

0.266

0.114

0.347

F

43.982

104.526

63.266

154.922