变量类型

变量符号

变量名称

变量定义

被解释变量

Resilience

企业韧性

三年内累计销售收入增长率 − 一年内企业月 股票收益率的标准差

解释变量

LnDigital

企业数字化转型

Ln(1 + 加总数字化特征词词频数)

控制变量

Lev

财务杠杆

负债/资产

Holdingrate

管理层持股比例

管理层持股数/总股数

LnAge

企业成立年限

Ln(1 + 企业成立年限)

Dual

两职合一

若二职兼任，该变量取1，否则取0

SOE

产权性质

国企取1，非国企取0

EBD

股权集中度

企业第一大股东所占股权比例

Holdingfee

管理层费用率

管理费用/主营业务收入

IND

行业固定效应

行业虚拟变量，以2012年证监会分类为准

Year

年份固定效应

年度虚拟变量