变量类型

变量名称

变量符号

定义说明

被解释变量

企业价值

TobinQ

市值/总资产

解释变量

社会责任

CSR

高于和讯网社会责任评级得分中位数的 为虚拟变量1，低于中位数为0

会计稳健性

Cscore

改进后的Cscore指标

资源约束

Res

国企取值为1，非国企取值为0

市场约束

Mar

行业竞争弱的取值为1，强的为0

控制变量

公司规模

SIZE

年末公司总资产自然对数

股权集中度

TOP1

第一大股东持股比例

资产负债率

LEV

期末负债总额/期末资产总额

总资产周转率

Turn

营业收入/平均资产总额

行业

IND

虚拟变量

年份

YEAR

虚拟变量