国有企业

非国有企业

竞争强度小

竞争强度大

TobinQ

TobinQ

TobinQ

TobinQ

Cscore

22.298^***

28.567^***

25.557^***

21.492^***

(2.160)

(6.750)

(4.137)

(3.397)

CSR

0.007

−0.450^***

−0.271^***

−0.262^*

(0.057)

(0.134)

(0.086)

(0.148)

SIZE

−0.417^***

−0.896^***

−0.673^***

−0.326^***

(0.044)

(0.190)

(0.104)

(0.036)

TOP1

0.002^**

−0.007^***

−0.003^*

0.002^*

(0.001)

(0.002)

(0.001)

(0.001)

LEV

−0.047

1.929^***

1.226^***

0.193

(0.196)

(0.506)

(0.321)

(0.184)

Turn

−0.034

0.389^*

0.267^*

0.033

(0.027)

(0.212)

(0.150)

(0.030)

Cscore*CSR

7.017^***

30.768^***

21.998^***

11.927^**

(2.195)

(6.904)

(4.375)

(5.075)

_cons

10.136^***

19.468^***

14.938^***

7.978^***

(0.835)

(3.802)

(2.010)

(0.677)

IND

控制

控制

控制

控制

YEAR

控制

控制

控制

控制

N

6272.000

10010.000

14643.000

1639.000

r2

0.257

0.101

0.107

0.376

r2_a

0.253

0.098

0.105

0.363