VARIABLES

国有

非国有

Age > 20

Age ≤ 20

Size > 22

Size ≤ 22

lnRD

lnRD

lnRD

lnRD

lnRD

lnRD

lnSub

0.0307^*

0.0157

0.0316^**

0.0349

0.0252^*

−0.0010

(1.73)

(0.88)

(2.23)

(1.50)

(1.94)

(−0.06)

Constant

−3.7437

8.7267^***

2.5118

14.4252^***

4.3466^*

11.9100^***

(−0.76)

(2.98)

(0.84)

(5.09)

(1.91)

(2.80)

控制变量

控制

控制

控制

控制

控制

控制

观测值

201

360

411

150

314

247

R-squared

0.681

0.817

0.721

0.842

0.712

0.569

Number of stkcd

30

69

69

30

62

66

firm

yes

yes

yes

yes

yes

yes

year

yes

yes

yes

yes

yes

yes