变量类型

变量名称

变量符号

具体定义

被解释变量

研发投入

RD

ln (研发投入金额)

解释变量

业绩期望差距

AD

$A{D}_{i,t}=RO{A}_{i,t}-EX{P}_{i,t}$

调节变量

可利用财务松弛

FS₁

流动比率 − 行业流动比率均值

潜在财务松弛

FS₂

权益负债比率 − 行业权益负债比率均值

控制变量

企业规模

SIZE

ln (总资产)

成长性

GROW

营业收入增长率

资本密集度

CI

固定资产净额/总资产

高管薪酬激励

SALARY

ln (前三名高管薪酬总额)

高管股权激励

EQUITY

高管持股数量/总股数

独董比例

INDIR

独立董事人数/董事总人数

流动资产比率

LAR

流动资产总额/总资产

董事会规模

BD

ln (董事会人数)