变量名称

变量符号

变量定义

被解释变量

高管薪酬

LnPAY

前三名高管报酬总和的自然对数

解释变量

政治关联

PC

存在人大或政协类政治关联，PC = 1；否则0

制度环境

INDEX

当地市场化评分高于全国平均水平，取INDEX = 1；否则为0

公司业绩

ROE

净资产收益率

控制变量

公司规模

LnSIZE

公司总资产的自然对数

资产负债率

LEV

总负债除以总资产

公司成长性

GROWTH

营业收入增长率