替换变量法

延长窗口观测期

替换固定效应

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

变量

TFP_OP

TFP

TFP

TFP

TFP

TFP

DCG

0.012^***

0.017^***

0.010^**

0.021^***

0.011^***

(2.89)

(4.04)

(2.30)

(4.85)

(2.67)

DIGI

0.100^***

(4.67)

控制变量

YES

YES

YES

YES

YES

YES

个体固定效应

YES

YES

YES

YES

NO

YES

年度固定效应

YES

YES

YES

YES

YES

YES

行业固定效应

NO

NO

NO

NO

YES

NO

行业^*年度固定效应

NO

NO

NO

NO

NO

YES

Observations

11,220

11,220

10,098

8976

11,220

11,210

R-squared

0.920

0.941

0.944

0.948

0.763

0.946