变量种类

变量名称

变量符号

变量描述

被解释变量

企业债务违约风险

Zscore

公式(1)

解释变量

数字金融

Digit

数字普惠金融指数/100

中介变量

融资约束

SA

SA指数

逐利动机

Fin1

金融回报率 − 实体回报率

预防性储蓄动机

Fin2

流动金融资产/总金融资产

金融资源错配

fm

公式(2)

控制变量

企业规模

Size

企业总资产的自然对数

资产负债率

Liabilities

总负债/总资产

资产流动性

Liquidity

流动资产/资产总额

企业盈利能力

ROA

净利润/总资产

净利润增长率

NPR

本期净利润/上期净利润

经营效率

Turnover

营业收入/总资产

企业成长性

Growth

营业收入增长率

董事会规模

Boardsize

董事人数的自然对数

股权集中度

Share

第一股东持股/公司总股本

产权性质

SE

国有企业则取1，否则取0

两职合一

Dual

董事长与总经理兼任取1，否则取0