| 变量符号 | 变量名称 | 变量定义 |
被解释变量 | Size | 公司规模 | 年总资产的自然对数 |
Lev | 资产负债率 | 总负债/总资产 | |
Roa | 总资产报酬率 | 净利润/总资产 | |
Liquid | 流动比率 | 流动资产/流动负债 | |
Growth | 营业收入同比增长率 | (当期营业收入 − 上期营业收入)/上期营业收入 | |
Cashflow | 现金流比率 | 经营活动产生的现金流量/总资产 | |
核心解释变量 | CrossDum | 有无连锁股东 | 有无连锁股东持有该上市公司股票 |
控制变量 | ListAge | 公司年龄 | Ln (year − 公司上市年份 + 1) |
InBoard | 独立董事比例 | 独立董事/董事总人数 | |
Dual | 是否两职合一 | 总经理和董事长两职合一 | |
Top1 | 第一大股东持股比例 | 第一大股东持股总数/总股数 |