|
| 滞后一期 |
| 替换解释变量 |
| 替换固定效应 |
|
| (1) |
| (2) |
| (3) |
| 变量 | DA |
| DA |
| DA |
| L.DCG | −0.00152*** | QDCG | −0.000*** | DCG | −0.002*** |
|
| (−2.80) |
| (−3.87) |
| (−3.41) |
| Controls | 控制 | Controls | 控制 | Controls | 控制 |
| 年度 | 控制 | 年度 | 控制 | 年度x行业 | 控制 |
| 行业 | 控制 | 行业 | 控制 | - | - |
| Constant | 0.0758*** | Constant | 0.079*** | Constant | 0.095*** |
|
| (0.0141) |
| (6.26) |
| (3.77) |
| 观测值 | 16,561 | 观测值 | 20,952 | 观测值 | 21,950 |
| R2 | 0.137 | R2 | 0.125 | R2 | 0.232 |