(1)

(2)

(3)

随机效应

随机效应

固定效应

Market

0.1080^***

0.0854^***

0.0123^**

(0.0030)

(0.0036)

(0.0050)

financial

0.0004

0.0011^***

(0.0004)

(0.0002)

hc

0.0454^***

0.0217^**

(0.0047)

(0.0100)

retail

−0.1296^***

−0.0291

(0.0402)

(0.0389)

gov

0.1429^**

0.1768^*

(0.0637)

(0.0947)

个体固定效应

不固定

不固定

固定

时间固定效应

不固定

不固定

固定

Constant

0.0306^***

−0.4214^***

0.4434^***

(0.0050)

(0.0569)

(0.1412)

R-squared

0.7701

0.8226

0.9529

Observations

380

380

380