变量

(1)

UER

${\text{Market}}_{it}\times I\left({\text{Market}}_{it}<{\theta }_l\right)$

0.0088

(0.0250)

${\text{Market}}_{it}\times I\left({\text{Market}}_{it}>{\theta }_l\right)$

0.1087^***

(0.0411)

门槛值

3.1320

控制变量

控制

固定效应

固定

Constant

−0.1521

(0.1068)

Observations

380

R-squared

0.4350