牛市

熊市

高声誉组

低声誉组

高声誉组

低声誉组

CSAD_t

CSAD_t

CSAD_t

CSAD_t

|R_m,t|

0.092^***

0.056^**

0.159^***

0.106^***

(0.029)

(0.029)

(0.039)

(0.040)

(R_m,t)²

−1.466^***

−0.845^**

−2.058^***

−1.670^***

(0.436)

(0.416)

(0.470)

(0.471)

T_m,t

0.255^***

0.203^***

0.138^***

0.085^**

(0.011)

(0.009)

(0.040)

(0.035)

_cons

0.010^***

0.010^***

0.015^***

0.016^***

(0.000)

(0.000)

(0.001)

(0.001)

N

575.000

575.000

258.000

258.000

r²

0.536

0.511

0.110

0.082