变量类型

变量名称

变量符号

变量设定

被解释变量

研发投入强度

R&D

R&D = 研发投入金额⁄总营业收入

解释变量

财务柔性

FF

$\text{FF}=\frac{年度末现金持有数量}{年度末总资产}+\frac{年度末负债总量}{年度末总资产}$

调节变量

金融生态环境

EOF

控制变量

资产负债率

Lev

Lev = 期末总负债⁄期末总资产

成长性

Growth

总资产收益率

Roa

Roa = 净利润⁄平均总资产

董事会规模

Board

董事会人员数量

独立董事比例

Dir

Dir = 独立董事数量⁄董事会人员数量

股权集中度

Top5

前五大股东持股比例之和

股权性质

Nature

企业股权性质为国有时该值为1，否则为0

年度

Year

年度虚拟变量

行业

Ind

行业虚拟变量