变量类型

变量名称

变量符号

变量定义

被解释变量

企业价值

tq

企业市场价值/企业重置成本

解释变量

企业ESG表现

ESG

华证ESG评级

调节变量

企业数字化转型

digit

基于文本分析和词频统计，对数化处理

资产负债率

lev

年末负债/年末总资产

企业年龄

age

企业年龄取对数

控制变量

现金总资产比

Cf

当期的现金净流量/年末资产总额

固定资产比率

Fixed

固定资产/总资产

股权集中度

top

固定资产比率 ＝ 固定资产/资产总额 × 100%

董事会独立性

indep

独立董事人数/董事会人数 × 100%

年份

year

年份虚拟变量