		现金	股份	定向可转债
优点	并购方	操作简单，易于达成；向市场传递现金流充裕的市场信号；不影响股权结构。	适用于规模较大的并购交易；并购方即时支付的现金压力较小。	免于即时支付现金压力；发债利率低，无中介费，成本低，效率高；转股时价格可比现行价格更高，弱化股权稀释的风险。
优点	标的方	收益有保障	推迟收益确认时间延迟纳税；可分享新公司后续收益。	享受债券的安全性；也可享受股价上涨的红利。
缺点	并购方	现金储备及融资能力要求较高；不利于后续整合和税务筹划。	股权容易被稀释，控制权会受到威胁；程序复杂，容易耽误并购时机。	股权会有所稀释，但影响相对平滑，非一次性。
缺点	标的方	现时获利，无法推迟资本利得，不能享受税收优惠；无法享受新公司后续经营收益。	后续股价走势不确定，会担心利益受损。