Variables

(1)

高创新水平

Fin

(2)

低创新水平

Fin

(3)

高创新水平

Fin

(4)

低创新水平

Fin

Private10

6.981^**

−4.101

(2.01)

(−2.11)

PrivateTS

2.001^***

−0.691

(3.81)

(−0.99)

Constant

0.109

0.082^***

0.671^*

0.581

(0.97)

(0.01)

(1.08)

(0.74)

Industry FE

YES

YES

YES

YES

Year FE

YES

YES

YES

YES

N

18,385

18,385

18,385

18,385

R²

0.0938

0.1011

0.0921

0.1018