变量类型 | 名称 | 符号 | 公式 |
被解释变量 | 金融资产占比 | PFA | 金融资产/总资产 |
解释变量 | 资产收益率差 | GAP | (金融资产收益率–固定资产收益率)/(金融资产风险 + 固定资产风险) |
融资约束水平 | FC | 经营性现金净流量/总资产 | |
杠杆率水平 | LR | 总负债/所有者权益 | |
控制变量 | 有形资产比率 | TAR | (资产总额 − 无形资产 − 长期待摊费用)/总资产 |
成长性指标 | MBR | (当期营业收入 − 前期营业收入)/前期营业收入 | |
资金流动性水平 | LV | (货币资金 + 0.7 × 应收账款 + 0.5 × 存货 − 应付账款)/固定资产 | |
资产价值 | AV | 所有者权益/总市值 | |
前十大股东持股占比 | CR | 前十大股东持股比例之和 |