变量

PSM

安慰剂检验

T − 1期解释变量

T + 1期被解释变量

替换解释变量

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

DA

DA

DA

DA

DA

DA

DCG

−0.0018***

0.0006

−0.0016**

−0.0013*

−0.0044***

−0.0028**

(−2.6679)

(1.2397)

(−2.2789)

(−1.8014)

(−3.0632)

(−2.5568)

Control

YES

YES

YES

YES

YES

YES

Industry

YES

YES

YES

YES

YES

YES

Year

YES

YES

YES

YES

YES

YES

_cons

0.0428**

0.0593***

0.0622***

0.1159***

0.0560***

0.0581***

(2.4077)

(3.5547)

(3.5036)

(6.2764)

(3.3501)

(3.4482)

N

11847

13264

10229

10229

13264

12963

Adj. R²

0.1268

0.1289

0.1185

0.1027

0.1294

0.1283