变量	(1)	(2)	(3)
变量	$\log (\frac{S G & A_{i, t}}{S G & A_{i, t}})$	$\log (\frac{S G & A_{i, t}}{S G & A_{i, t}})$	$\log (\frac{S G & A_{i, t}}{S G & A_{i, t}})$
截距项	0.026^***	0.026^***	0.012^***
截距项	(15.10)	(15.14)	(2.82)
$\log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}})$	0.650^***	0.650^***	0.656^***
$\log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}})$	(50.48)	(50.48)	(51.10)
$D_{i, t} \times \log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}})$	−0.273^***	−0.314^***	−0.314^***
	(−6.67)	(−6.80)	(−6.83)
$D_{i, t} \times \log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}}) \times t o p 5_{i, t}$		−0.246^**	−0.233^**
		(−1.92)	(−1.80)
$D_{i, t} \times \log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}}) \times l e v_{i, t}$	−0.179^***	−0.212^***	−0.195^***
	(−2.52)	(−2.90)	(−2.68)
$D_{i, t} \times \log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}}) \times A I_{i, t}$	−0.136^***	−0.133^***	−0.137^***
	(−7.43)	(−7.22)	(−7.46)
$D_{i, t} \times \log (\frac{R e v_{i, t}}{R e v_{i, t - 1}}) \times R O A_{i, t}$	0.181^**	0.147^*	0.169^*
	(0.043)	(1.61)	(1.86)
行业	未控制	未控制	已控制
年份	未控制	未控制	已控制
N	4326	4326	4326
F	644.98	538.43	237.93
调整R²	0.4268	0.4271	0.4341