变量类型

变量名称

变量符号

变量定义

被解释变量

市场绩效

TobinQ

市场价值/资产重置价值

财务绩效

ROA

净利润/总资产

解释变量

数字化转型程度

DT

年末无形资产明细项中与数字化转型相关的部分占无形资产总额的比例

中介变量

总资产周转率

ASS

营业收入/总资产

技术创新投入

Dexp

0.3791 × 研发投入水平 + 0.6209 × 研发人员占比

控制变量

企业规模

Size

总资产自然对数

资产负债率

Lev

负债总额/资产总额

成长性

Growth

(当年营业收入 − 上年营业收入)/上年营业收入

企业年龄

Age

当年年份减成立年份加1后取对数

独立董事比例

Indep

独立董事/董事人数

股权集中度

Top10

上市公司前十大股东持股比例之和

产权性质

State

国有企业为1，非国有企业为0