变量类型

变量符号

变量名称

度量方法

被解释变量

Fin

金融化程度

金融资产/总资产

解释变量

PLE_DUM

控股股东股权质押是否

年末存在控股股东股权质押时取1，否则为0

PLE_RATE

控股股东股权质押比例

年末控股股东质押股数/控股股东持股数

SOE

企业性质

国有企业为1，非国有企业为0

控制变量

Size

企业规模

期末总资产的自然对数

Growth

成长能力

营业收入增长率

Lev

资产负债率

总负债/总资产

Top1

控股股东持股比例

控股股东持股数量/总股数

Top2_5

股权制衡度

第二至第五大股东持股数量/总股数

ROA

资产净利率

净利润/总资产平均余额

BM

账面市值比

总资产/总市值

Year

年份

控制行业固定效应

Ind

行业

控制年份固定效应