变量名称

变量符号

变量说明

企业规模

Size

年末总资产的自然对数

财务杠杆

Lev

年末总负债与总资产之比

业绩水平

ROA

净利润/总资产

第一大股东持股比例

TOP1

第一大股东持股数量与总股数之比

企业年龄

Age

公司成立年限

成长性

Growth

(本年营业收入 − 上年营业收入)/上年营业收入

股权性质

SOE

若上市公司实际控制人为国有企业则取值为1，否则为0

固定资产比例

PPE

年末固定资产净值/总资产

现金持有水平

Cash

货币资金/总资产

独董比例

IND

独立董事人数/董事总人数

管理层薪酬水平

COMP

公司前三名高管薪酬总和的自然对数

是否两职合一

Dual

若董事长与总经理为同一人则取值为1，否则取值为0