变量

市场化程度

产权性质

污染程度

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

高

低

国有

非国有

高

低

TobinQ

TobinQ

TobinQ

TobinQ

TobinQ

TobinQ

ESG

0.0164^***

0.0187^***

0.0073^**

0.0397^***

0.0102^**

0.0236^***

(4.75)

(2.61)

(2.07)

(7.47)

(2.14)

(5.99)

INVH

1.5771^***

0.8033^***

0.8925^***

2.1842^***

1.1875^***

1.7572^***

(14.46)

(3.90)

(8.14)

(13.57)

(7.81)

(14.23)

ESG × INVH

0.0334^***

0.0063

0.0005

0.1111^***

−0.0144

0.0722^***

(2.75)

(0.24)

(0.04)

(5.58)

(−0.90)

(4.88)

Cons

16.1969^***

13.7866^***

10.2356^***

18.4903^***

9.9264^***

16.6827^***

(20.44)

(9.48)

(11.84)

(17.09)

(7.72)

(19.63)

N

6832

1877

4519

4182

3077

5619

R-squared

0.767

0.768

0.738

0.772

0.786

0.755

Controls

YES

YES

YES

YES

YES

YES

Year

YES

YES

YES

YES

YES

YES

Firm

YES

YES

YES

YES

YES

YES