变量类型

变量名称

变量符号

变量定义

因变量

托宾Q值

TobinQ

市值/资产总值

自变量

员工责任

res

和讯网企业员工责任

中介变量

研发投入

RDSpendSum

企业用于研发的资金总额

控制变量

公司规模

Size

年总资产的自然对数

资产负债率

Lev

年末总负债/年末总资产

总资产净利润率

ROA2

息税前利润/总资产平均余额

净资产收益率

ROE

净利润/所有者权益平均余额

现金流比率

Cashflow

经营活动产生的现金流量净额/总资产

营业收入增长率

Growth

本年营业收入/上一年营业收入 − 1

资本密集度

CAP

总资产/营业收入

投资水平

Invest1

构建固定资产等支付的现金/期初总资产

独立董事比例

Indep

独立董事除以董事人数

两职合一

Dual

董事长与总经理是同一个人为1，否则为0

股权集中度

Top10

前十股东持股数量/总股数

股权制衡度

Balance2

第二到五位大股东持股比例的和/第一大股东持股比例

公司年限

FirmAge

ln (当年年份 − 公司成立年份 + 1)