变量

符号

意义

计量

股价同步性

Syn

描述股价同步性的指标

个股与市场、行业回归的拟合度作对数变换

媒体关注度

Media

描述媒体对上市公司的关注度

上市公司百度新闻报道篇数+1的自然对数

机构投资者

Ins

描述机构投资者持股的比例

机构投资者当年的持股比例

公司规模

Size

消除公司规模对分析师、媒体、 投资者的影响

年末总资产的自然对数

盈利能力

ROE

衡量盈利能力指标

年末净利润/净资产

杠杆比率

Lev

衡量公司财务杠杆指标

年末总负债/总资产

持股比例

Top1

衡量股权集中度

第一大股东持股比例

公司性质

Soe

消除公司性质对信息披露机制的影响

公司性质，国有则为1，非国有则为0

年度哑变量

Year

按年份进行分类

本年度样本取1，非本年度取0

行业哑变量

Ind

按行业进行分类

本行业样本取1，非本行业取0