变量名称

变量代码

变量定义

公司绩效

Q

(每股价格 × 流通股份数 + 每股净资产 × 非流通股份数 + 期末总负债)/期末总资产

创新投入

RD

研发支出/营业收入(研发投入强度)

股权集中度

CENT

前三大股东持股比例

财务杠杆

LEV

总负债/总资产

企业规模

SIZE

总资产的自然对数

企业成长性

Grow

总资产增长率 = (年末资产总额 − 年初资产总额)/年初资产总额

企业年龄

AGE

Ln(1 + 企业已上市年数)

所有权性质

STATE

国有企业取值1，非国有企业取值0

行业

IND

行业虚拟变量，根据中国证监会上市公司行业分类指引划分所属行业

年度

YEAR

年度虚拟变量，以2010年为基准