变量名称

变量符号

变量定义

高管薪酬激励水平

Salary

全体高管货币薪酬总和的自然对数

高管薪酬激励差距

Range

核心高管与其他高管货币薪酬之差绝对值的自然对数

竞争战略

Strategy

差异化竞争战略 = 1，低成本竞争战略 = 0

公司业绩

Roa

公司上年度总资产收益率

公司规模

Size

公司年末总资产的自然对数

公司成长性

Growth

公司年营业收入同比增长率

财务风险

Lev

公司年末资产负债率

盈余波动

Risk

公司年息税前利润变动标准差的自然对数

高管人数

Qty

高管总数的自然对数

董事会规模

Bsize

董事会人数的自然对数

股权集中度

Top10

公司前十大股东持股比例之和

产权性质

Soe

公司为国企 = 1，否则 = 0

行业变量

Industry

控制行业影响

年份变量

Year

控制年份影响