变量类型

变量名称

变量符号

度量方法

被解释变量

探索式创新投入

R

费用化研发支出/期初总资产

解释变量

债权融资

Debt

取得借款收到的现金/总资产

调节变量

高管团队研发背景

YF

团队中有研发背景的高管比例

控制变量

固定资产比例

Fix

固定资产净额/总资产

现金流

Cfo

经营活动产生的现金流量净额/总资产

营业收入占比

Sale

营业收入/平均总资产

企业年龄

Age

ln(当前年份 − 公司成立年份 + 1)

托宾Q

TBQ

市场价值/总资产

董事会规模

Board

ln(董事会人数 + 1)

年份

Year

年份虚拟变量

行业

Ind

行业虚拟变量

省份

Prov

省份虚拟变量