变量

变量说明

被解释变量

ES

当投资组合的损失超过VaR损失时所遭受的期望损失。

解释变量

lnESG

反映ESG评级表现

企业层面控制变量

Lev

企业资产负债率，总负债/总资产企业

ROE

企业权益净利率，净利润/净资产

SA

企业融资约束程度

GrossProfit

销售毛利率，(销售收入 − 销售成本)/销售收入*100%。

Year

虚拟变量，时间固定效应

Province

虚拟变量，省份固定效应