变量类型

变量符号

变量名称

变量定义

被解释变量

总资产净利润率

净利润/资产平均余额

解释变量

$ESG$

ESG评级

华证ESG评级由高到低赋值3~1

中介变量

$KZ$

融资约束

KZ指数

$Media$

媒体关注度

Ln(报刊媒体报道次数 + 1)

控制变量

$Lev$

债率资产负

负债总额/资产总额

$Size$

企业规模

Ln(期末总资产)

$Gr$

成长性

业务收入增长率

$\text{Indep}$

独立董事比例

独立董事人数/董事总人数

$\text{Age}$

公司成立年限

公司成立年限取自然对数

$Top1$

第一大股东持股比重

第一大股东持股数/总股数

$SOE$

产权性质

虚拟变量，0代表非国有企业，1代表国有企业